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秦合舫战略思维

凝聚信仰的力量,和战略竞争时代的中国企业共同成长

 
 
 

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关于我

秦合舫,企业发展战略专家,清华大学经管学院领导力研究中心研究员,中国管理模式杰出奖专家评委,中央电视台中国经济年度人物特约评论员,深度合作研究的企业包括联想、TCL、新希望、小肥羊、紫金矿业等。 领导力课程《战略思维》,面向企业高层管理者,旨在帮助企业经营者建立全面、系统、辩证的分析思路,在复杂、动荡、高度不确定性的经营环境中建立洞察力、做出正确的决策。培训和合作事宜请联系何小姐,手机:13120414209,msn: 1220chunmei@live.cn,qinhf03@hotmail.com

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让股市先成为微观经济的晴雨表  

2007-11-20 15:05:00|  分类: 宏观观察 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  ,因为这会导致资本市场和公司经营之间的脱节,使得治理结构产生扭曲,引导公司的经营行为偏离主业,而热衷于通过短期的概念和资本运作博取收益。基于未来发展的高估值本来应该对公司经营层产生把公司做的更好的正向压力,但如果股价和公司基本面完全脱节,就反而促使泡沫的兴起和恶化,最终双输。所以一个运行机制健康的股市,在成为宏观经济的晴雨表之前,首先应该成为微观经济的晴雨表。 今天的消息面挺有意思,一个有利的消息是央行行长周小川明确近期不会加息,暂时吹散了笼罩在股市头上的一块阴云。二是温家宝总理在出席东亚峰会时谈到股市的发展的时候讲到:在股指高的时候,又有声音说要防止资产泡沫,而且提到一旦泡沫破裂,会危害到中国的经济”。他说:“我觉得这两种意见讲得都对。”。应该说,这两个消息对应的

让股市先成为微观经济的晴雨表

让股市先成为微观经济的晴雨表 谈起这一轮牛市的缘由,一般都少不了说中国宏观经济长期向好,连续多年并可能继续持续多年高速增长,以及人民币升值、流动性过剩等因素。股市应该是“国民经济的晴雨表”,面对中国经济宏观面的利好,应该通过一个长期的牛市来反映出来。 但是普涨普跌、泡沫泛起、高速膨胀的股市虽然表面上看起来波澜壮阔,似乎对应了宏观面的长期利好,但却越来越与股市中的微观面——上市公司的经营业绩——出现脱钩的危险。总体上说,宏观经济和微观经济是高度正相关的,在宏观经济向好的背景下,大部分上市公司的业绩也应该有不错的表现。但如果过渡炒作,就可能具体的个股表现和经营业绩脱节。如果股价和企业基本面脱节,而且表现股市中相当比例的股票身上,长期看是一个非常严重的问题

 

让股市先成为微观经济的晴雨表 谈起这一轮牛市的缘由,一般都少不了说中国宏观经济长期向好,连续多年并可能继续持续多年高速增长,以及人民币升值、流动性过剩等因素。股市应该是“国民经济的晴雨表”,面对中国经济宏观面的利好,应该通过一个长期的牛市来反映出来。 但是普涨普跌、泡沫泛起、高速膨胀的股市虽然表面上看起来波澜壮阔,似乎对应了宏观面的长期利好,但却越来越与股市中的微观面——上市公司的经营业绩——出现脱钩的危险。总体上说,宏观经济和微观经济是高度正相关的,在宏观经济向好的背景下,大部分上市公司的业绩也应该有不错的表现。但如果过渡炒作,就可能具体的个股表现和经营业绩脱节。如果股价和企业基本面脱节,而且表现股市中相当比例的股票身上,长期看是一个非常严重的问题 谈起这一轮牛市的缘由,一般都少不了说中国宏观经济长期向好,连续多年并可能继续持续多年高速增长,以及人民币升值、流动性过剩等因素。股市应该是“国民经济的晴雨表”,面对中国经济宏观面的利好,应该通过一个长期的牛市来反映出来。

但是普涨普跌、泡沫泛起、高速膨胀的股市虽然表面上看起来波澜壮阔,似乎对应了宏观面的长期利好,但却越来越与股市中的微观面——上市公司的经营业绩——出现脱钩的危险。总体上说,宏观经济和微观经济是高度正相关的,在宏观经济向好的背景下,大部分上市公司的业绩也应该有不错的表现。但如果过渡炒作,就可能具体的个股表现和经营业绩脱节。如果股价和企业基本面脱节,而且表现股市中相当比例的股票身上,长期看是一个非常严重的问题,因为这会导致资本市场和公司经营之间的脱节,使得治理结构产生扭曲,引导公司的经营行为偏离主业,而热衷于通过短期的概念和资本运作博取收益。基于未来发展的高估值本来应该对公司经营层产生把公司做的更好的正向压力,但如果股价和公司基本面完全脱节,就反而促使泡沫的兴起和恶化,最终双输。所以一个运行机制健康的股市,在成为宏观经济的晴雨表之前,首先应该成为微观经济的晴雨表。

今天的消息面挺有意思,一个有利的消息是央行行长周小川明确近期不会加息,暂时吹散了笼罩在股市头上的一块阴云。二是温家宝总理在出席东亚峰会时谈到股市的发展的时候讲到:在股指高的时候,又有声音说要防止资产泡沫,而且提到一旦泡沫破裂,会危害到中国的经济,因为这会导致资本市场和公司经营之间的脱节,使得治理结构产生扭曲,引导公司的经营行为偏离主业,而热衷于通过短期的概念和资本运作博取收益。基于未来发展的高估值本来应该对公司经营层产生把公司做的更好的正向压力,但如果股价和公司基本面完全脱节,就反而促使泡沫的兴起和恶化,最终双输。所以一个运行机制健康的股市,在成为宏观经济的晴雨表之前,首先应该成为微观经济的晴雨表。 今天的消息面挺有意思,一个有利的消息是央行行长周小川明确近期不会加息,暂时吹散了笼罩在股市头上的一块阴云。二是温家宝总理在出席东亚峰会时谈到股市的发展的时候讲到:在股指高的时候,又有声音说要防止资产泡沫,而且提到一旦泡沫破裂,会危害到中国的经济”。他说:“我觉得这两种意见讲得都对。”。应该说,这两个消息对应的。他说:周期是不同的,暂时不加息对股市来说是一个短期的利好,而“防止资产泡沫”破灭则可能意味着政府对股市现状的一个中期态度。综合上市公司三季度业绩增长减速以及出现分化的情况,未来一段时期内,大盘股指可能会继续受到政策面的压制,操作机会可能会从在股指风向标下的普涨普跌向和业绩挂钩的个股价值发现方向转化。 “不看指数看业绩”,让股市首先成为微观经济的晴雨表。 我觉得这两种意见讲得都对。。应该说,这两个消息对应的周期是不同的,暂时不加息对股市来说是一个短期的利好,而“防止资产泡沫”破灭则可能意味着政府对股市现状的一个中期态度。综合上市公司三季度业绩增长减速以及出现分化的情况,未来一段时期内,大盘股指可能会继续受到政策面的压制,操作机会可能会从在股指风向标下的普涨普跌向和业绩挂钩的个股价值发现方向转化。

周期是不同的,暂时不加息对股市来说是一个短期的利好,而“防止资产泡沫”破灭则可能意味着政府对股市现状的一个中期态度。综合上市公司三季度业绩增长减速以及出现分化的情况,未来一段时期内,大盘股指可能会继续受到政策面的压制,操作机会可能会从在股指风向标下的普涨普跌向和业绩挂钩的个股价值发现方向转化。 “不看指数看业绩”,让股市首先成为微观经济的晴雨表。

“不看指数看业绩”,让股市首先成为微观经济的晴雨表。

 

 

 

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